מאת : כתב HON4U 

​​היינו עדים למימוש רווחים מתמשך בבורסה הישראלית בחודש ינואר - כמו שצפינו גם בכתבות קודמות. כמו-כן ציינו כי הבורסות בחו"ל בשלות לחזרה למגמת עליות לאחר שעברו בהצלחה "מימוש דהלוקס".
ואכן בימים האחרונים אנו עדים לכך שהמגמה החיובית בתחדשה בחו"ל, אך הבורסה בארץ טרם חזרה מהדישדוש שלה.
אחת הסיבות למגמה זו בארץ היא החולשה במניות הפארמה. אולם מניות האלה התאוששו מעט בתקופה האחרונה וזה לא הספיק עד כה להביא לשינוי המגמה במעוף.

הסיבה השניה והראשית להיום היא רפורמת המדדים הצפויה להתבצע סופית ב 9 לפברואר. הרפורמה הזו תביא לכך שביום הזה צפויים הצעים לא קטנים ברבות ממניות המעוף ות"א 100 בגלל שינויי המשקלים של המניות בתעודות סל. 
מסיבה זו גופים רבים מבצעים מזה מספר חודשים מכירות בתעודות הסל שעוקבות אחרי מדדים מרכזיים אלה, דבר שמוסיף למגמה השלילית ולא מאפשר לבורסה להתרומם.

אנו מעריכים שמגמה זו תגיע לקיצה בימים הקרובים ולא נופתע גם אם כספים רבים ינסו לחזור למניות המעוף כבר ביום הרפורמה - 9 לפברואר, דבר שכלל לא יביא לירידת במניות אלה ביום המדובר.
ובאופן כללי , אם כמובן האוירה החיובית תישמר גם בחו"ל בתקופה הקרובה - כל הלחץ יירד מהמניות בתל אביב בשבוע הבא וכספים רבים יחלו לחזור למדדים המובילים. עובדה זו עשויה לגרום לעליות שערים יפות במיוחד בתקופה הקרובה ואולי אף לפריצת רמת 1500 הניקודות במדד המעוף.

פרט לאוירה מחו"ל אנו לא רואים כרגע אירועים אחרים שיכולים להשפיע לרעה על הבורסה בארץ - חקירת נתניהו לא אמורה להשפיע - גם אם תהיה המלצה להעמידו לדין - החלטת היועץ המשפטי תקח מספר חודשים וגם במקרה של המלצת היועץ להעמדה לדין והקדמת הבחירות - הסביבה הכלכלית החדשה לפחות מבחינת הסקרים עד כה - שמירה על כוחו של הליכוד וגידול בכוחו של יאיר לפיד והפחתה בכוחם של מפלגת העבודה ומשה כחלון - אמורים רק להיות לטובת הבורסה.

לגבי מניות הפארמה - הן הגיעו לתחתית, הערכה זו שלנו מתחזקת עם התנהגות של המניות בתקופה האחרונה, כאשר המניות מגיבות בעוצמה פחותה לאירועים שליליים וזה אומר שמניות הפארמה ככל הנראה הגיעו לתחתית או קרוב לתחתית ומכאן בשלות  לבצע תיקון כלפי מעלה.

כל הסיבות שפירטנו ובהובלת הסיבות העיקריות -  המגמה החיובית בעולם שצפויה להמשך בקרוב והרפורמה במדדים בישראל שלחצה את הבורסה עד כה לשלילה וצפויה להביא להזרמת כספים למדדים העיקריים בארץ בקרוב - אנו משערים שלפחות בתקופה הקרובה יש להעדיף השקעה במדדים המרכזיים בארץ על כל מקום אחר בעולם, דבר שעשוי להוביל אף לעליות די משמעותיות במדדים המרכזיים בישראל.